在 A 股 3 亿散户中，能被机构视为 “风向标”、被股民称作 “长线标杆” 的，张素芬绝对是绕不开的名字。她不是基金经理，没有豪华投研团队，却靠 20 万本金起步，硬生生做到 13 亿身家，甚至多次与社保基金 “同框” 持股。今天就用公开数据和真实案例，揭开这位 “最能熬牛散” 的神秘面纱。
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一、核心身份：从散户到 “15 家公司前十大股东” 的传奇个人投资者
张素芬是 A 股市场中罕见的 “个人长线投资标杆”，截至 2025 年一季度，她已跻身 15 家上市公司的前十大流通股东之列，总持股市值突破 13.83 亿元，规模堪比中型私募机构。更令人惊叹的是，她的持股并非 “昙花一现”—— 在峰璟股份等标的中，她从 2020 年四季度持有至今，硬生生买成第六大股东；在新兴铸管上，她连续 7 个季度加仓，最终成为第四大股东，连社保基金都跟着她布局。
她还有个广为人知的标签：“最牛夫妻牛散”。与丈夫夏重阳搭档多年，二人常常共同出现在新集能源、安阳钢铁等个股的股东名单中，擅长协同布局资产重组、政策受益类标的，历史上多只持仓股半年内涨幅超 100%。不过与丈夫相比，张素芬更侧重 “长期蹲守”，持仓周期往往以年为单位，这也是她被称为 “最能熬” 的核心原因。
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二、投资战绩：18 年 189 次布局，从 20 万到 13 亿的复利奇迹
张素芬的投资生涯始于 2005 年，截至 2024 年末，她已累计参与 189 期投资，历史最高持仓市值达 9.13 亿元，累计盈利超 6.17 亿元，相当于本金翻了 2 倍多。而到 2025 年一季度，她的持股市值再创新高，突破 13 亿元，较初始本金增长 6500 倍，堪称散户逆袭的典范。
她的成功并非靠 “赌单一牛股”，而是多只标的 “积少成多” 的结果：
航天动力：从 44 元跌到 8 元时逆势加仓，蹲守 1780 个交易日（近 5 年），最终等来股价突破箱体，最高涨至 16.9 元，创 8 年新高；海南海药：2021 年以 5 元左右成本买入，扛住 3 年震荡，2024 年借政策东风股价翻倍，精准兑现收益；中国出版：提前一年半布局，最终收获 200% 涨幅，单只股大赚 1.13 亿元。不过她并非 “稳赚不赔”—— 持有益佰制药时，因公司爆雷浮亏 30%；ST 广网等标的也因业绩问题面临退市风险，这恰恰说明她的逻辑核心是 “分散风险 + 概率取胜”，而非追求 “零失误”。
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三、鲜明风格：被机构借鉴的 “低价 + 政策 + 长持” 铁三角逻辑
张素芬的投资风格极具辨识度，甚至被不少私募视为 “散户版机构策略”，核心可概括为三点：
1. 选股：死磕 “10 元以下低价股 + 国资背景”
她的持仓中，90% 以上个股股价低于 10 元，2025 年二季度新进的菲达环保、节能风电等 6 只个股，最高股价仅 5.2 元 / 股。更关键的是，她偏爱 “国资背景” 标的 ——22 只持仓股中有 14 只实控人为国资委，占比 63.64%。在她看来，国资背景是 “政策避雷针”，既能降低财务造假风险，又能提高捕捉政策红利的概率，菲达环保就因 “双碳政策” 落地，股价短期涨超 20%。
2. 操作：“逢低加仓 + 高抛低吸” 的纪律性
她的 “熬” 不是 “死扛”，而是有策略的动态调整。以航天动力为例，股价跌至 8 元区间时，她并非一次性满仓，而是分批次加仓，同时在震荡期间做波段降低成本，最终持仓成本远低于市场平均水平。对新兴铸管等标的，更是连续 7 个季度 “越跌越买”，用时间换空间。
3. 周期：拒绝短线炒作，只赚 “政策 + 成长” 的钱
A 股炒作盛行时，她从不追芯片、AI 等热门赛道，反而专注基建、医药、公用事业等 “冷门领域”。核心逻辑是 “政策托底 + 需求稳定”—— 比如航天动力契合 “军工资产证券化” 政策，江中药业受益 “中医药扶持 + 老龄化”，这些赛道短期波动小，但长期确定性高，刚好匹配她的长持策略。
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四、为何散户要学她？普通人能复制的 3 个核心启示
张素芬的价值，不在于 “抄作业买她的股”，而在于她证明了散户能靠 “纪律 + 逻辑” 战胜市场：
不跟机构比 “快”，比 “熬”：机构受赎回压力影响，无法长期持仓，而散户自有资金的 “时间优势”，正是张素芬能蹲守 5 年等翻倍的关键；不贪 “高收益”，求 “高确定”：她放弃增速 50% 以上的题材股，选 5%-15% 稳增长标的，本质是用 “低波动” 换 “高胜率”，这对散户更具可行性；不赌 “单一股”，靠 “分散控险”：持仓 15 只以上个股，覆盖多个行业，即便个别标的亏损，也不会影响整体收益，这是散户抗风险的核心手段。正如她持仓的南京高科，6 年分红超 3000 万，即便股价不涨，分红也能覆盖成本 —— 这种 “股价 + 分红” 的双重收益逻辑，恰恰是普通散户能直接借鉴的长线智慧。
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最后说句实在话：
张素芬的 13 亿身家，本质是 “正确逻辑 + 时间复利” 的结果。她没有内幕消息，也没有雄厚背景，靠的是 “低估值买、稳业绩守、政策风卖” 的简单逻辑，却比很多追涨杀跌的散户走得更远。
如果你想对照她的 5 个选股指标分析手中的标的，或者想知道哪些低价国资股符合她的逻辑，可以在评论区留言，帮你逐一拆解！
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